一人一杯，把蜜雪冰城喝到上市！
中国证监会官网信息显示，蜜雪冰城股份有限公司的A股上市申请已获受理并正式预批露招股书，拟登陆深交所主板。
如果上市成功，蜜雪冰城将成为继奈雪的茶之后的“中国新茶饮第二股”。
从一家寂寂无名的郑州小店，到门店遍布全国、年营收超100亿，蜜雪冰城用了25年时间。
蜜雪冰城是怎样炼成的？
1997年，家境贫寒的张红超拿着奶奶压箱底的3000元钱，租了一间小橱窗，开了一家“寒流刨冰”冷饮店，即蜜雪冰城的前身。
2000年，品牌名称“蜜雪冰城”正式启用。2007年，蜜雪冰城新鲜冰淇淋店开业，同年开启加盟模式。
从迈第一步开始，张红超就找准了定位——平价产品、下沉市场。靠买来的二手冰柜和自制刨冰机，张红超将定价2元的蛋筒冰淇淋、3元的柠檬茶卖火了。
到2014年，蜜雪冰城的门店总数量突破了1000家。2018年，“雪王”IP横空出世，各家门店前可爱的雪王形象，成为吸引用户的利器。
2021年，一首洗脑神曲在互联网上疯传，“你爱我我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”，看到这句话时，谁能忍住不唱出来呢？
如今，蜜雪冰城已在全国开出2万多家门店，上至超一线、一线大城市，下到五线、六线小县城，随处可见蜜雪冰城门店，据悉已覆盖全国31个省份、直辖市、自治区。甚至连越南、印尼等国家，都有蜜雪冰城门店了。
目前，在茶饮品牌中，蜜雪冰城门店数量位列全国第一，比喜茶和奈雪的茶加起来还要多。
疯狂扩张背后，问题逐渐暴露
在蜜雪冰城走红之路上，有两个标志性事件。
一是魔性的“主题曲”，另一个就是河南洪灾期间的捐款善举，2021年8月，蜜雪冰城捐款2600万元，由此激起国人的“野性消费”心理，蜜雪冰城的名气越来越大。
看到商机，加盟商纷至沓来。蜜雪冰城负责加盟商面试的相关工作人员透露，每天有上百人来面试，但初试通过率仅在10%左右。
一位江苏网友自述，去年和今年去了蜜雪冰城总部两次，公司也来自己的所在地考察过两次，但审核并未通过，而一些人口、经济条件都更差的乡镇都通过了考核，不知是何原因。
已经成为蜜雪冰城加盟商的一些人，则在今年不停抱怨“不赚钱”。由于门店越来越密集，再加上整体经济形势不景气，不少蜜雪冰城加盟商都感到生意变得难做，有点心力憔悴。
蜜雪冰城官网显示，省会城市的加盟费是11000元，算上装修、租金、设备、原材料采购等成本，新店开业预计需要37万元以上。地级城市的加盟费是9000元，县级城市加盟费7000元。
伴随着蜜雪冰城的野蛮生长，问题也相继暴露。最严重的便是食品安全问题，随便在网上搜索，都能看到各种有关蜜雪冰城饮品中喝出异物的吐槽。前不久，齐齐哈尔的一家蜜雪冰城还被罚了1万元，就是因为消费者买的冰鲜柠檬水中有虫子。
茶饮行业出错率高，但容错率低。很多人如果喝到一次有异物的饮品，可能以后就再也不会来了。如何降低翻车频率，维护好品牌形象，值得蜜雪冰城思考。
低价标签撕不掉，新的增长故事怎么讲？
低价是蜜雪冰城的最大优势，当业内其他玩家都在售卖二三十元一杯的饮品时，蜜雪冰城将大部分产品的价格都定在了10元以下，因此收获了一批忠诚粉丝。
如果你走进一家蜜雪冰城门店，会发现菜单上基本都是6~8元的产品，虽然价格比喜茶、奈雪的茶、茶颜悦色等低得多，但利润空间不小。
2021年，蜜雪冰城营收超百亿，净利润19.1亿元。其中，加盟费只占一小部分，真正的摇钱树，是原材料、制茶设备，甚至是小小的吸管、打包带等边角料的供应链费用。
2022年1~3月，蜜雪冰城仅向加盟商销售食材就取得17.56亿元的收入，贡献了72%的营收。
不过，摆在蜜雪冰城面前的难题也不少。首先，下沉市场如此火热，其他玩家也很眼馋，今年以来，多家茶饮品牌的产品价格出现下调，相继告别“30元时代”。
当前，茶饮赛道已进入存量竞争时代，原本的中高端品牌纷纷自降身价，开始进军下沉市场，而以低价起家的蜜雪冰城却屡次尝试提价，试图挤进高端市场。新茶饮行业的内卷肉眼可见，市场规模是有限的，能否争取更多用户青睐，决定着品牌未来。
其次，蜜雪冰城的扩张脚步渐渐放缓，天花板快要到了。在许多城市，百米之内就能看到两三家蜜雪冰城，密集程度令人震惊。加盟商感叹不赚钱，也和门店过多有关。
增速放缓不只是蜜雪冰城的独家困境，据《2021新茶饮研究报告》显示，我国新茶饮市场预计到2023年增速将下滑至20%左右。
为了找到新的增长曲线，蜜雪冰城做了许多尝试。比如，2020年蜜雪冰城升级并重新推出现磨咖啡品牌——幸运咖，想要用5元一杯的美式复刻奶茶上的成功故事，可惜并未奏效。截至今年1月，幸运咖门店还不到500家。
再比如，打造周边。在蜜雪冰城门店，可以看到越来越多的周边产品，从最早的花果茶、小零食、水杯，到现在的雪王盲盒、徽章等，但想要靠这些小玩意儿增加营收，恐怕是天方夜谭。
最近，蜜雪冰城新推出了瓶装水产品，正式布局饮用水赛道。从前，简简单单的瓶装水将农夫山泉创始人钟睒睒送上中国首富宝座。这一次，瓶装水或许也会成为蜜雪冰城上市路上的助攻。
“雪王”统治下的这个甜蜜帝国，接下来要迎接的不再是下沉市场的殷殷目光，而是资本市场的犀利审视。
