a股和h股有什么区别?a股和h股是对应资产

同一家上市公司,在不同的市场,定价可能会有比较大的区别,AH股长期存在较大的价差,是不是比较费解呢?什么是AH股?为什么AH股价格悬殊那么大?

a股和h股有什么区别?-1

上市公司在国内的交易所(上海证券交易所或者深圳证券交易所)和香港联合交易所上市,同时拥有A股和H股,并且A股股票和H股股票同股同权,这部分上市公司就被叫做AH股,目前AH股有128家。

AH股长期处于溢价的水平,即A股相对H股溢价,目前A股平均要比H股贵近一倍。对于这种偏离的现象,主要的原因有以下三种:

1、发行制度和交易制度存在差异。在分市场逐步实施注册制之前,A股市场的股票发行实行核准制,核准制之下,监管部门承担主要的审核角色,发行周期、上市要求以及上市成本相对更高,因此,A股市场的壳资源相对港股市场更加珍贵,稀缺带来溢价。注册制的改革在路上,从增量到存量分板块实施,2019年,设立科创板并实施注册制,2020年,注册制推广至创业板,未来注册制有望在全市场铺开,完全替代核准制。

从交易制度来看,A股市场有涨跌幅的限制,在极端情况下是一种保护机制,对股价的下跌起到缓冲的作用,而港股市场没有涨跌幅限制,投资者承担的市场化风险更加大。

a股和h股有什么区别?-2

2、红利政策税收存在差异。A股市场的股息红利税,按照持股时间的长短实行差别化的税收政策,对于企业或者个人持股期限超过1年的,股息红利暂免征税。但是,内地的个人投资者,通过沪深港通投资H股所取得的股息红利,需按照20%的税率缴纳所得税。内地投资者每年实际获得的H股红利,为对应A股红利的80%,用股利贴现模型计算,H股的价值也为A股价值的80%,A股相对H股存在25%的溢价。

3、投资者结构存在差异。A股市场上,个人投资者占比远高于香港市场,而香港市场机构投资者占比比较高。根据2020年一季报相关数据,包括QFII、陆股通、基金公司、信托、银行、证券公司、社保基金、一般法人等在内的机构投资者共计持有A股上市公司27.15万亿元的市值,占全部A股流通市值约59.7%的比重,即A股市场上机构投资者占比仅在六成左右。而香港市场作为国际资本流通的重要场所,海外投资者是一大重要参与者,机构投资者占比高,所以香港市场更加理性。

a股和h股有什么区别?-3

AH股存在一个显著的特征,市值越小,溢价率就越高。AH股的溢价率与市值存在负相关,尤其是市值低于300亿时,这个现象更加明显。而市值大、盈利能力持续稳定较高的上市公司溢价率往往很低,从历史情况来看,潍柴动力、中国平安、招商银行以及海螺水泥的盈利能力一直较强,过去三年的扣非ROE中枢分别在19.5%、21.0%、16.0%和23.6%的较高水平;而溢价率极高的洛阳玻璃、浙江世宝、山东墨龙和一拖股份历年扣非ROE一直较差,甚至出现过连续亏损的状态。这跟市场的风格有关系,传统行业有较成熟的投资理念以及估值方法,所以传统行业的龙头市场价格差异不大,反而喜欢炒小炒概念、个人投资者居多的A股市场,小市值的股票有较大的流动性优势。

A股市场注册制不断推进,涨跌幅限制也逐渐放开,市场化程度也将会提升,还有,两地互联互通以及资本的流动正在不断增强,两地市场的差距或许会缩小,AH股的溢价也许就会收敛。

原创文章,作者:跳跳,如若转载,请注明出处:https://ziliaobaba.com/3790.html

(0)
跳跳跳跳
上一篇 2021年11月8日 10:10
下一篇 2021年11月8日 10:13

相关推荐

  • 华为mate40确定9月发布(mate40发售时间)

    也就是说,华为Mate 40系列最终只能出货1500万部,难怪余承东感慨:麒麟9000将是最后的绝唱。   刚刚,华为突然宣布自家旗舰Mate 40系列将在9月10日发布,同时也有手表、手环等产品一同发布,但是,大家最关心…

    2022年10月13日
  • win8怎么关机?win8没有关机选项

    电脑的8种关机方式,你会用哪种呢? 你还只会用右键开始菜单选择关机嘛~那你可就out啦 除了传统的关机方式,Win还隐藏着哪些有趣但鲜为人知的关机方式呢?今天小编就带大家盘点一下电脑关机的8种方式姿势! 不要惊讶,…

    2022年11月10日
  • 移动的和彩云是什么

    移动和彩云:移动互联网的未来 一、移动互联网的概念 移动互联网是指在移动终端上,使用移动通信技术和互联网技术,实现移动终端和互联网之间的信息传输和交互的网络系统。它是一种新型的互联网技术,是当今移动通信…

    投稿 2023年3月19日
  • 仙剑奇侠传三游戏攻略(仙剑三攻略全流程)

    《仙剑奇侠传3》游戏最终BOSS战,是由景天孤身一人前往新仙界单挑魔尊重楼。 正常情况下,想要战胜重楼不是什么难事,多备些烟月神镜、裂天钉等道具,足可解决问题。此外新仙界也是最后的练级圣地,很快便能将等级提…

    2022年11月24日
  • 热水器怎么用最省电?热水器一直开着省电嘛

    现在的天气北风呼呼的刮着,感觉穿上秋裤都已经不能抵挡住寒冷的气息了。要说在冬天最煎熬那绝对就是洗澡了,还好有热水器的存在,许多人在洗完澡后都有随手关掉热水器的习惯,认知里觉得这样更加省电。但事实上,随…

    2022年12月16日
  • 注销淘宝账号的步骤如下(淘宝账号如何注销掉)

    在淘宝上有很多淘宝店铺都补过单,这些店铺要么被轻微处罚,要么就被直接永久冻结封禁,所以这时候很多人想关店,这时候就涉及到了注销的操作了,如何注销已经补过单的店铺呢?   第一种: 就是修改你的电话号码…

    2022年12月9日
  • 汉朝有多少年历史?汉朝有几百年

    秦朝曾不可一世地崛起,然而仅仅14年后就轰然倒塌。秦朝的灭亡和过去的“汤武革命”一样警醒着后世的统治者。商朝灭亡后,以周武王、周公为首的西周贵族大力提倡“敬天保民”、“民为邦本”,以鉴商之败。同样,在秦朝灭亡…

    2022年11月24日
  • 年检的意思是上线吗?上线年审是不是去机动车检查

    汽车年检新规在2020年11月20日即将正式实施,但是评论区里还是有很多新手司机朋友,问我上线?穿针引线吗?听不懂啊?免检是什么意思?太多的新手司机朋友都不太清楚,今天我已举例的方式,告诉大家这三种状态,汽车…

    2021年11月15日
  • 酸甜排骨怎么做好吃又简单?酸甜排骨的做法 家常

    夏天天气太热,酸酸甜甜的东西就很开胃了。就想起了酸甜排骨,下面分享一下我的做法。 猪排骨除含蛋白质、脂肪、维生素外,还含有大量磷酸钙、骨胶原、骨粘蛋白等,可为幼儿和老人提供钙质。 用料 排骨 400g 番茄酱 …

    2022年12月12日
  • 电影穿过寒冬拥抱你歌曲(穿过寒冬拥抱你电影免费观看)

    钱江晚报·小时新闻记者陆芳近日,由薛晓路执导,黄渤、贾玲领衔主演,朱一龙、徐帆、高亚麟、吴彦姝、许绍雄主演,周冬雨特别友情出演,刘昊然友情出演的温暖大片《穿过寒冬拥抱你》发布王源演唱的电影主题曲MV。王源倾情参与词曲创作,他观影后被电影中的故事深深触动,结合自身经历和见闻,写下了这首为电影专属打造的“冬日最暖情歌”。MV中他自弹自唱,深情诠释穿过寒冬的爱情。据王源透露

    2022年1月10日