a股和h股有什么区别?a股和h股是对应资产

同一家上市公司,在不同的市场,定价可能会有比较大的区别,AH股长期存在较大的价差,是不是比较费解呢?什么是AH股?为什么AH股价格悬殊那么大?

a股和h股有什么区别?-1

上市公司在国内的交易所(上海证券交易所或者深圳证券交易所)和香港联合交易所上市,同时拥有A股和H股,并且A股股票和H股股票同股同权,这部分上市公司就被叫做AH股,目前AH股有128家。

AH股长期处于溢价的水平,即A股相对H股溢价,目前A股平均要比H股贵近一倍。对于这种偏离的现象,主要的原因有以下三种:

1、发行制度和交易制度存在差异。在分市场逐步实施注册制之前,A股市场的股票发行实行核准制,核准制之下,监管部门承担主要的审核角色,发行周期、上市要求以及上市成本相对更高,因此,A股市场的壳资源相对港股市场更加珍贵,稀缺带来溢价。注册制的改革在路上,从增量到存量分板块实施,2019年,设立科创板并实施注册制,2020年,注册制推广至创业板,未来注册制有望在全市场铺开,完全替代核准制。

从交易制度来看,A股市场有涨跌幅的限制,在极端情况下是一种保护机制,对股价的下跌起到缓冲的作用,而港股市场没有涨跌幅限制,投资者承担的市场化风险更加大。

a股和h股有什么区别?-2

2、红利政策税收存在差异。A股市场的股息红利税,按照持股时间的长短实行差别化的税收政策,对于企业或者个人持股期限超过1年的,股息红利暂免征税。但是,内地的个人投资者,通过沪深港通投资H股所取得的股息红利,需按照20%的税率缴纳所得税。内地投资者每年实际获得的H股红利,为对应A股红利的80%,用股利贴现模型计算,H股的价值也为A股价值的80%,A股相对H股存在25%的溢价。

3、投资者结构存在差异。A股市场上,个人投资者占比远高于香港市场,而香港市场机构投资者占比比较高。根据2020年一季报相关数据,包括QFII、陆股通、基金公司、信托、银行、证券公司、社保基金、一般法人等在内的机构投资者共计持有A股上市公司27.15万亿元的市值,占全部A股流通市值约59.7%的比重,即A股市场上机构投资者占比仅在六成左右。而香港市场作为国际资本流通的重要场所,海外投资者是一大重要参与者,机构投资者占比高,所以香港市场更加理性。

a股和h股有什么区别?-3

AH股存在一个显著的特征,市值越小,溢价率就越高。AH股的溢价率与市值存在负相关,尤其是市值低于300亿时,这个现象更加明显。而市值大、盈利能力持续稳定较高的上市公司溢价率往往很低,从历史情况来看,潍柴动力、中国平安、招商银行以及海螺水泥的盈利能力一直较强,过去三年的扣非ROE中枢分别在19.5%、21.0%、16.0%和23.6%的较高水平;而溢价率极高的洛阳玻璃、浙江世宝、山东墨龙和一拖股份历年扣非ROE一直较差,甚至出现过连续亏损的状态。这跟市场的风格有关系,传统行业有较成熟的投资理念以及估值方法,所以传统行业的龙头市场价格差异不大,反而喜欢炒小炒概念、个人投资者居多的A股市场,小市值的股票有较大的流动性优势。

A股市场注册制不断推进,涨跌幅限制也逐渐放开,市场化程度也将会提升,还有,两地互联互通以及资本的流动正在不断增强,两地市场的差距或许会缩小,AH股的溢价也许就会收敛。

原创文章,作者:跳跳,如若转载,请注明出处:https://ziliaobaba.com/3790.html

(0)
跳跳跳跳
上一篇 2021年11月8日 10:10
下一篇 2021年11月8日 10:13

相关推荐

  • 为什么鼠标没反应?新买的鼠标没反应

    鼠标在电脑的使用中起着重要的作用,使用久了之后可能会出现一些问题。那么鼠标不动了怎么办呢? 一、鼠标不动的原因: 1、电脑主机太过古老,有很多配件磨损严重甚至失去功能,最可能的就是CPU和显卡的严重老化导致…

    2022年12月8日
  • 怎么让网站快速收录?如何让网站收录

    网站上线后,老板和运营推广人员最关心的莫过于网站收录了。要想在一个网站获得排名,前提是网站被收录,不管是首页排名还是内页排名,都需要收录,但网站被搜索引擎收录是否成为了SEOER心中的难题。今天就和大家讲…

    2022年10月22日
  • 5万以下省油车(5万以下省油车二手车)

    刚考驾照,想找一辆汽车练手怎么办?有这样想法的人应该不在少数,想过买二手车,又担心在修车道路上不断填坑,因此二手车不值得。如果新车价格太贵,驾驶技

    2022年1月2日
  • 有什么好看的电影推荐?特别经典好看的电影

    1、《肖申克的救赎》 重温了一下老片,看得我泪水涟涟,难熬的时刻,心里一定要有什么信念在支撑着。人物塑造上的对立,瑞德觉得在监狱里没有希望,但是安迪却觉得,在我们的内心深处有一个小小的地方是绝不可能被封…

    2022年11月27日
  • 买车险需要注意什么?买车险注意事项

    保险是每个车主买车后必须消费的项目,但是面对纷繁复杂的车险项目,很多车主都不知从何下手。全部购买觉得不划算,不购买心里又不那么放心。因此,了解车险的作用以及购买需求就非常有必要了,这样就可以做到既省钱…

    2022年12月7日
  • 饕餮什么意思?饕餮介绍

    饕鬄 饕餮(tāo tiè),别名老饕、狍鸮(páo xiāo),是中国古代神话传说中的一种凶恶贪食的野兽,四大凶兽之一。[9]据《山海经·北次二经》记载:饕餮其形状如羊身人面,其目在腋下,虎齿人爪,其音如婴儿。是贪欲的…

    2022年11月30日
  • 怎么给电脑设置开机密码?电脑如何设置开机密码

    很多朋友在使用Windows 10系统的电脑时,想要设置电脑的开机密码,但又不知道该如何操作,本期文章教大家如何进行设置。   一、设置 首先进入电脑系统桌面,然后点击电脑系统桌面左下角的“开始菜单”,在弹出的…

    2022年12月11日
  • 推进乡村振兴成果内容(乡村振兴战略成果总结)

    近日,农业农村部办公厅印发《关于开展全国农业科技现代化先行县共建工作的通知》(以下简称《通知》),计划到“十四五”末期,在全国范围内共建6

    投稿 2022年1月7日
  • 沙拐枣的功效和作用(沙枣)

    农村有一种野果,形态像鸡爪一样,很多人都不知道其价值。我们在山上有时候会看到野生的这种高大乔木,一般高10-25米,它的果实看起来像鸡爪一样,看起来不像是能吃的。实际上,不仅熟透的果实能吃,这种树全身都是宝…

    2023年1月7日
  • 硬盘速度测试工具哪个最好 推荐3款精准测速软件

    随着科技的不断进步,计算机硬件性能的提升已经成为不可或缺的一部分。其中,硬盘作为存储设备,其读写速度直接影响到了整机的性能表现。对于普通用户来说,了解自己电脑硬盘的具体参数及性能水平非常重要,这样不仅可以…

    投稿 2024年5月27日